凯、{诘电商递表港交所 为中}国第五大数字零售解决方案提供商
来源：智通财经网
据港交所5月28日披露，上海凯诘电子商务股份有限公司（简称：凯诘电商）递表港交所主板，中信建投国际为独家保荐人。凯诘电商曾于2025年11月28日向港交所递交上市申请。
公司简介
招股书显示，凯诘电商是一家中国数字零售解决方案提供商，致力于为被广泛认可的品牌提供多链路及全渠道的数字零售解决方案。作为数字零售解决方案供应商，公司为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案，协助品牌拥有人有效率地建立电子商务基础架构，并推动线上销售，进而提升营运效率并加速业务成长。公司的解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务。
一般而言，公司会向品牌拥有人采购产品，而品牌拥有人会寻求利用公司的优势实现销售业绩的提升，公司将该等产品销售给终端消费者、电商平台或分销合作伙伴。公司亦为品牌拥有人提供下列一项或多项服务，包括：（i）流量获取与品牌服务、（ii）电商店铺营运服务、（iii）品牌价值提升服务，及/或（iv）数据及信息技术服务。根据灼识咨询的资料，按2025年的GMV计，公司是中国第五大数字零售解决方案提供商（市场份额为1%）及最大的O2O数字零售解决方案提供商。中国的数字零售解决方案市场广阔且高度分散，随着行业的不断扩张，竞争日益激烈。根据灼识咨询的资料，于2025年，中国数字零售解决方案市场的前五大市场参与者合共占总市场份额约10%，当中公司的市场份额在同一年约为1%。
自公司成立以来，公司已服务超过 200个品牌，其中包括超过100个国际品牌。公司的品牌拥有人涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业。于2024年，公司的品牌拥有人包括近50%的财富500强快速消费品公司。公司与主要品牌拥有人维持平均超过九年的关系。
目前，公司已建立起覆盖天猫、京东、抖音、拼多多等十多个核心数字零售平台的多渠道网络。公司目前通过以下主要渠道提供品牌电商服务：在天猫、京东和拼多多等主要平台上的线上授权旗舰店及其他品牌商城；美团及淘宝闪购等O2O平台；及社交媒体/内容驱动渠道包括抖音、微信小程序和小红书。自2018年起，公司已连续八年荣获‘天猫六星服务商’殊荣，同时公司亦获得京东、抖音、美团、淘宝闪购等多个主要电商平台的奖项、认证及资质。
财务资料
收入
公司于2023年、2024年、2025年分别录得收入约为17.23亿元、16.99亿元、17.57亿元人民币。
年内利润
公司于2023年、2024年、2025年分别录得年内利润为6759万元、6043.4万元、6086万元人民币。
毛利
公司于2023年、2024年、2025年分别录得毛利约为3.95亿元、3.70亿元、3.87亿元人民币。
行业概览
目前，中国整体数字零售渗透率稳步提升，从2021年的22.9%提升至2025年的29.5%，市场规模持续扩大。中国数字零售市场规模将从2021年的人民币10.1万亿元增至2025年的人民币14.8万亿元，复合年增长率约10.1%。展望未来，市场规模有望保持增长轨迹，到2030年达到人民币22.0万亿元。
中国数字零售解决方案市场的快速增长乃由多个因素共同推动，包括数字消费的持续增长、数字技术的不断创新以及政策的大力支持。根据灼识咨询，按GMV计，市场规模将从2021年的人民币1.4万亿元扩大至2025年的人民币2.2万亿元，复合年增长率为12.3%。展望未来，预计市场将继续增长，到2030年将达到人民币3.8万亿元，预计复合年增长率为12.1%。
根据灼识咨询，于各种零售类别中，潮玩、医疗保健及宠物护理产品在数字零售解决方案市场中的增长速度最快。从2021年到2025年，这些类别的市场规模分别从人民币11亿元、人民币668亿元、人民币65亿元增加至人民币39亿元、人民币1906亿元及人民币177亿元，复合年增长率分别为36.1%、30.0%及28.6%。相信这股势头将会持续，预计到2030年，市场规模将分别达到人民币153亿元、人民币4963亿元及人民币687亿元，而2026年至2030年的复合年增长率分别为29.6%、21.0%及29.6%。美妆及个人护理类别保持较大市场规模，从2021年的人民币3331亿元增至2025年的人民币5713亿元，预计到2030年将接近人民币9545亿元。与此同时，在不断演变的消费者需求及城市户外生活方式日益普及的推动下，户外运动类别正成为新的增长动力。
董事会及高管资料
公司的董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事和三名独立非执行董事。公司的董事会负责并有一般权力管理和开展公司的业务。
股权架构
截至最后实际可行日期，公司由许先生、上海凯昳、游敏勇先生、韩先生、上海凯朋、徐智文先生、上海凯贤、上海澜昊及上海凯岙直接持有约22.48%、11.13%、8.66%、8.03%、 7.69%、6.61%、3.18%、2.02%及1.13%。上海凯昳、上海凯朋、上海凯贤、上海澜昊及上海凯岙（统称‘控制实体’）为许先生或韩先生控制的有限合伙企业，其中（i）有限合伙企业上海凯昳的普通合伙人为上海楚元，由许先生拥有 80%；（ii）有限合伙企业上海凯朋的普通合伙人为上海昊中，由许先生拥有99%；及（iii）有限合伙企业上海凯贤、上海澜昊及上海凯岙的普通合伙人为韩先生。
中介团队
独家保荐人：中信建投（国际）融资有限公司
公司法律顾问：香港法律：亚司特律师事务所；中国法律：上海市锦天城律师事务所
核数师及申报会计师：德勤．关黄陈方会计师行
行业顾问：灼识市场信息服务（上海）有限公司